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金吾財訊 | 中信證券表示，白酒行業(yè)即將迎來春節(jié)旺季營銷活動，渠道在經(jīng)銷商大會后持續(xù)學(xué)習(xí)吸收龍頭企業(yè)進(jìn)行的渠道、產(chǎn)品等多維度改革經(jīng)驗。該機構(gòu)認(rèn)為，行業(yè)或在新改革和新方向下重新聚焦市場培育和消費者教育，促進(jìn)開瓶動銷并為經(jīng)銷商減負(fù)。綜合考慮到動銷已逐步平穩(wěn)、2026年春節(jié)假期多一天、白酒春節(jié)消費場景等諸多因素，該機構(gòu)判斷2026年春節(jié)白酒實際動銷有望維持平穩(wěn)，無須過度悲觀。再考慮到后續(xù)逐步復(fù)蘇趨勢明確，看好白酒行業(yè)底部配置機會。預(yù)計2026年啤酒行業(yè)將在底部位置溫和復(fù)蘇，建議關(guān)注渠道控制力強、具備品牌溢價能力的行業(yè)龍頭。

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