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1月6日，三大指數集體收漲，滬指高開高走漲1.5%，再創十年新高。在此背景下，紅利低波ETF（512890）漲0.09%，報1.174元，換手率4.37%，成交額11.76億元，居同類標的ETF首位。

資金面流動性雙優 紅利低波ETF（512890）近60個交易日吸金61.9億元

流動性方面，截止1月6日，紅利低波ETF（512890）近20個交易日累計成交金額128.06億元，日均成交金額6.40億元；今年以來，2個交易日，累計成交金額21.24億元，日均成交金額10.62億元。資金流向方面，近5個交易日資金凈流入3.8億元，近10個交易日資金凈流入11.2億元，近20個交易日資金凈流入20.6億元，近60個交易日資金凈流入61.9億元。截止2026-01-05，流通規模269.47億元。

行業配置上，主要跟蹤金融、工業、公用事業等高分紅低波動率行業。紅利低波并不是簡單地“找高息”，而是在穩定和分紅之間，找到一種聰明的平衡。它兼顧分紅能力、股價穩定性與估值吸引力，天然適合追求長期回報的投資者。

機構：多路資金搶跑“春季躁動”行情 高股息仍是保險資金主要投向

國信證券指出，當前多路資金搶跑“春季躁動”行情。一方面，海外貨幣政策不確定性消退，后續國內春節與兩會召開時間較為接近，節前對兩會的政策預期有望支撐風險偏好。另一方面，年初通常是保險、年金等絕對收益資金進行新一輪配置的窗口期，在政策預期向好的背景下，增量資金入場意愿較強，近期國內機構資金、融資資金等已出現“搶跑”跡象。總體而言，在政策預期向好的背景下，春季行情或接續演繹，且更多呈現“結構性、板塊輪動較快”的特征，留意結構性機會。

華西證券認為，2026年是多個正面因素疊加的“大年”，牛市基礎仍扎實，且春季躁動已提前演繹。一是宏觀政策周期來看，2026年作為“十五五”開局之年，多部門正密集出臺配套產業政策和投資規劃，同時財政貨幣政策的協同發力，為市場營造了友好的流動性環境。二是資金層面，2025年12月以股票型ETF為代表的機構資金出現搶跑，后續保險資金“開門紅”疊加匯率升值驅動下外資回流，增量資金入市有望強化春季行情趨勢。三是從基本面預期與產業周期來看，隨著PPI降幅收窄，預計2026年企業盈利進入溫和復蘇通道，對盈利拐點的博弈將成為行情的重要支撐。配置上，建議關注新興成長和反內卷周期機遇：一是受益產業政策支持的成長主題，如AI算力鏈、AI應用、機器人、國產替代、商業航天、儲能等；二是受益于“反內卷”與漲價方向，如化工、新能源、有色金屬等。

國金證券分析稱，保險資金在資產荒背景下持續加倉權益市場，預計2026年將有約6000億元增量資金入市。配置方向上，高股息仍是主要投向，2019年以來保險機構對紅利股的重視度持續提升，公用事業、交通運輸、通信等行業配置優先級顯著提高。2024年后科技與先進制造敞口增加，投資風格由“紅利-穩健”向“紅利-穩健+成長”擴展。當前保險資金重倉行業以銀行（占比最高）、公用事業、房地產為主，交通運輸和通信板塊配置比例持續上升。在利率下行和資產荒環境下，保險公司通過增配高股息資產和成長性板塊來平衡收益與風險，同時權益配置比例長期提升趨勢明確。

紅利低波ETF（512890）成立于2018-12-19，比較基準：中證紅利低波動指數收益率，基金經理柳軍。截止2026年1月5日，總回報134.72%，跑贏業績比較基準。在502只產品中排在91位。作為震蕩市中資產配置的穩健工具，投資者可通過定投方式參與，以平滑波動風險。無股票賬戶的投資者也可通過其場外聯接基金進行配置（A類：007466；C類：007467；I類：022678；Y類：022951）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。過往業績并不預示其未來表現。投資者在做出投資決策前，應認真閱讀基金合同、招募說明書等文件，結合自身風險承受能力理性投資。

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