本報記者 任世碧

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周二（5月12日）早盤，A股市場呈現震蕩整理態勢，截至上午收盤，上證指數跌幅為0.40%，報4208點，深證成指和創業板指跌幅分別為0.89%和0.37%；A股市場合計成交額21895億元。總體來看，滬深京三市個股跌多漲少，有1163只個股實現上漲。漲停個股75只，跌停個股23只。

熱點方面，從同花順熱門板塊看，早盤收盤時，電力、電網設備、青海等板塊漲幅居前。另外，能源金屬、豬肉概念等板塊跌幅居前。

具體來看，截至5月12日上午收盤，電力板塊漲幅居首，達1.65%，主力資金凈流入達到12.57億元。個股方面，華電遼能、桂冠電力等9只成份股漲幅均超5%，韶能股份、大連熱電、大唐發電、太陽能、晉控電力漲停。

數據來源：同花順

值得注意的是，除了早盤表現活躍的電力等周期板塊，從更長的時間維度來看，增量資金究竟還買了什么？數據顯示，融資客近期加倉力度明顯加大，4月份以來累計增持規模達到2252.01億元。截至5月11日，滬深京三市的兩融余額合計28338.58億元，持續刷新歷史紀錄。板塊布局上，資金扎堆科技賽道，其中，電子板塊4月份以來融資凈買入額達998.54億元，遠超第二位通信板塊（263.78億元）。

表：4月以來截至5月11日申萬一級行業兩融交易情況：

數據來源：同花順       制表：任世碧

對于后市，中國銀河證券表示，近期A股市場延續向上動能，市場交投活躍度上行。兩融余額自4月上旬以來震蕩走高，在5月6日和5月7日增長勢頭顯著加快，創下歷史新高。國內基本面修復中結構性亮點突出，行情向上具備業績支撐。市場短期或面臨震蕩蓄勢、分化加大的格局。整體上行趨勢并未改變，仍將維持板塊內部輪動、結構性行情為主的運行特征。繼續強調聚焦主線機會，把握結構性布局方向。

格林基金權益投資總監鄭中華在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在經歷4月份顯著修復后，預計市場短期內以震蕩為主，震蕩向上仍為基準預期但彈性顯著減小。從行業層面來看，預計表現仍體現出分化格局。基于經濟整體和行業財報的結構性特征來看，行業分化預期主要集中于大科技內部，而并非從科技類行業系統性轉向傳統行業。”

“維持做多新興市場股票的立場，預計該類資產今年下半年將迎來新一輪顯著反彈，表現優于發達市場股票。”摩根大通策略師表示，當前，新興市場（包含A股在內）估值吸引力凸顯。相對市盈率較發達市場處于歷史極低水平。同時，機構配置倉位仍處低位，資金流入節奏正在加快。

富榮基金基金經理李延崢對《證券日報》記者表示，近期權益市場延續上行趨勢，以AI產業鏈為代表的高景氣細分方向熱度持續高漲，泛科技主題內部亦呈現樂觀情緒外溢跡象。當前市場核心邏輯在于，隨著地緣風險的擾動逐步鈍化，行情驅動力回歸內生產業邏輯，投資機會快速向高景氣細分領域收斂。客觀而言，科技板塊呈現一定短期“過熱”特征，相關指數與個股呈加速上漲跡象，低位區間的泛科技方向亦快速補漲。

行業配置方面，李延崢建議關注兩大主線：一是成長主線，重點關注AI算力與應用、半導體等方向；二是能源主線，聚焦新能源替代相關的投資機會。

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