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7月首周，受國內主產區持續高溫天氣及新疆減產預期雙重提振，棉花市場行情出現顯著上漲。據生意社商品行情分析系統監測，截至7月6日，國內3128B級皮棉現貨價格報收于17871元/噸，較上周上漲2.80%。鄭州棉花期貨主力合約結算均價為16099元/噸，周環比上漲230元/噸，漲幅1.4%。
供應端：截至7月初，新疆棉花已全面進入開花結鈴的關鍵生殖生長階段。全疆整體開花率剛剛過半，進度略慢于去年同期，且南北疆長勢分化明顯。據統計，截至6月29日，全疆棉花開花率約為50.8%，雖較前一周大幅提升30.6個百分點，但仍較去年同期落后1.7個百分點。其中，南疆光熱條件充足，棉田長勢穩健，大部分已由盛蕾期順利轉入初花期，部分早播優質棉田甚至已進入花鈴期；而北疆受前期低溫影響，絕大部分棉田仍處于盛蕾期，大規模開花尚未啟動。隨著棉花陸續進入盛花結鈴期，高溫熱害的持續時間及極端天氣的演變，將成為決定最終單產水平的核心變量。
需求端：延續傳統淡季特征，下游紡企成品庫存持續累積，補庫意愿低迷，市場成交寡淡。截至7月2日，主流地區紡企開機負荷降至74.7%，較上周下調0.67個百分點，周內紡企新增訂單寥寥，中小企業庫存壓力進一步加大。國內純棉紗行業成品庫存維持在30.59天的偏高水平，去庫壓力未見緩解。
外盤方面：上周美棉走勢相對疲弱。ICE主力合約結算價均價為77.05美分/磅，較前一周下跌0.50美分/磅。美國農業部6月30日發布的實播面積報告顯示，2026年美國棉花實播面積達985萬英畝，同比增長6%。出口數據亦表現不佳，據USDA統計，6月19日至25日當周，美國2025/26年度陸地棉凈簽約量僅11113噸，較前周減少42%，較近四周均值減少70%；裝運量49612噸，較前周減少27%，較近四周均值減少22%。
綜合來看，當前國內商業庫存快速去化，疊加高溫擾動與減產預期，為棉價提供較強支撐，走勢偏強。但下游紡織傳統淡季需求疲軟，對漲幅形成明顯壓制。預計短期棉價將維持偏強震蕩格局，上行空間取決于后期天氣演變及終端需求恢復節奏。
