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日前，證券市場重磅利好政策齊發。

先是財政部、稅務總局決定印花稅減半征收，證監會隨后發布一系列政策舉措，包括統籌一二級市場平衡，階段性收緊IPO節奏、再融資監管安排，進一步規范股份減持行為，證券交易所調降融資保證金比例等。

一般而言，降低印花稅，將直接減少投資者交易成本，有利于提升投資者交投意愿和積極性，進而提升市場流動性，提升證券交易市場活躍度。從歷史實踐來看，以往歷次下調印花稅，均對市場形成了很好的短期提振效果。2008年4月，印花稅下調提振上證綜指大漲9.29%；2008年9月，印花稅改為單邊征收，再度提振上證綜指大漲9.45%。

階段性收緊IPO節奏和再融資監管安排，有助于減少上市公司融資對資本市場資金的需求；進一步以明確指標規范上市公司控股股東、實際控制人減持情形，則將進一步壓縮上市公司減持對資本市場需求的規模，有利于A股資本市場的生態健康。

在兩大因素的共同擠壓之下，“剩余”出來的資金也將在A股和其他領域尋求新的投資機會。即便只有其中一部分資金流入資本市場，也將有助于修復和提振資本市場，并通過鏈式帶動方式，擴大資本市場實際蓄水規模。

這樣的政策組合，有經濟學家認為，“預計會對未來很長一段時間的市場走勢形成正面的推動，推動市場大幅反彈”。也有經濟學家展望說，“一系列政策利好支持穩定市場，市場信心有望恢復”。

此前資本市場表現不佳、缺乏信心，根本原因是投資者對實體經濟表現“體感”不及預期，而A股作為實體經濟的“晴雨表”也難以獨善其身。要想真正讓資本市場行穩致遠，實體經濟健康發展和向好向優才是關鍵。值得注意的是，以往歷次印花稅下調，對市場帶來的短期提振效果十分顯著。而從中長期來看，具備較大投資空間和投資價值的企業仍需要回歸基本面，更多投資者也要有錢可賺。如果要將政策帶來的“短期暖意”拉長，進而構建資本市場與實體經濟相互賦能的良性生態，還可以從兩個方面入手：

其一，持續完善法治化體系和注冊制，引導資本市場進一步規范和持續健康發展，并加強市場對資本市場要素分配的核心作用，通過“優勝劣汰”促進實體經濟向好向優發展。

其二，通過上市公司分紅、回購制度和其他相關政策安排，讓更多A股投資者在資本市場有錢可掙，進而帶動羊群效應的形成，牽引更多資金走進資本市場。

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